Dirección financiera de la empresa: financiación, planificación y gestión de activo corriente

CONTENIDO
Preámbulo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Introducción . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
TEMA 1. El valor del dinero en el tiempo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.1. Valor actual y valor futuro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.1.1. Capitalización simple . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.1.2. Capitalización compuesta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.2. Periodos inferiores a un año. Interés nominal, periodal
y efectivo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.2.1. Relación entre Interés nominal, periodal y efectivo . .
1.3. Rentas financieras: valor actual y final . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.3.1. Valor actual de una renta unitaria pospagable . . . . . .
1.3.2. Valor final de una renta unitaria pospagable . . . . . . .
1.3.3. Valor actual y final de una renta unitaria prepagable . .
1.3.4. Rentas unitarias perpetuas: valor actual . . . . . . . . . . .
1.4. Equivalencia financiera entre capitales . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.5. Coste, rendimiento y tae . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Resumen y conclusiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Cuestiones propuestas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Problemas resueltos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Problemas propuestos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
TEMA 2. Sistema financiero . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.1. El sistema financiero. Intermediarios financieros
y agentes especialistas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.1.1. ¿Qué se entiende por sistema financiero?. . . . . . . . . . .
2.1.2. Funciones de los intermediarios financieros
y de los agentes especialistas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.2. El papel de los mercados y activos financieros
en la financiación empresarial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.2.1. Activos financieros: funciones y características . . . . .
2.2.2. Mercados financieros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.2.3. Los mercados de capitales y su función
en la financiación empresarial . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.2.4. Los mercados monetarios: papel en la financiación
y en la gestión de liquidez en la empresa . . . . . . . . . . .
2.2.5. El mercado de valores español: mercados regulados . .
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Vicent Aragó / J. David Cabedo - ISBN: 978-84-693-9909-5 4 Dirección financiera de la empresa - UJI
Resumen y conclusiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Cuestiones propuestas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Problemas resueltos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Problemas propuestos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
TEMA 3. El coste de las fuentes de financiación empresarial . . . . . . . . .
3.1. Fuentes de financiación a corto plazo: fuentes espontáneas
y fuentes negociadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.1.1. Fuentes espontáneas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.1.2 Fuentes negociadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.2. Recursos financieros a largo plazo: recursos propios
y recursos ajenos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.2.1. Recursos ajenos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.2.2. Recursos propios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.3. El coste medio ponderado de capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Resumen y conclusiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Cuestiones propuestas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Problemas resueltos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Problemas propuestos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
TEMA 4. La estructura financiera de la empresa . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.1. Estructura financiera y solvencia empresarial . . . . . . . . . . . .
4.2. Riesgo económico y riesgo financiero . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.3. Estructura financiera óptima de la empresa . . . . . . . . . . . . . .
4.3.1. Posiciones rn y re . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.3.2. Tesis tradicional . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.4. De Modigliani y Miller a la tesis tradicional . . . . . . . . . . . .
Resumen y conclusiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Cuestiones propuestas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Problemas resueltos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Problemas propuestos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
TEMA 5. La autofinanciación en la empresa y la política
de dividendos óptima . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
5.1. Función financiera de las amortizaciones . . . . . . . . . . . . . . .
5.2. La autofinanciación por enriquecimiento . . . . . . . . . . . . . . .
5.2.1. Ventajas e inconvenientes de la autofinanciación . . . .
5.2.2. El efecto multiplicador de la autofinanciación . . . . . .
5.3. Política de dividendos óptima de la empresa . . . . . . . . . . . .
5.3.1. Política de dividendos y valor de las acciones
de la empresa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
5.3.2. ¿Existe una política de dividendos óptima? . . . . . . . .
Resumen y conclusiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Cuestiones propuestas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Problemas resueltos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Problemas propuestos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
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Vicent Aragó / J. David Cabedo - ISBN: 978-84-693-9909-5 5 Dirección financiera de la empresa - UJI
TEMA 6. Introducción a la planificación financiera . . . . . . . . . . . . . . . .
6.1. Planificación financiera a largo plazo . . . . . . . . . . . . . . . . . .
6.2. Los modelos de proyección financiera a corto plazo . . . . . . .
6.3. El modelo de Saldivar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Resumen y conclusiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Cuestiones propuestas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Problemas resueltos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Problemas propuestos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
TEMA 7. Gestión financiera del activo corriente . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
7.1. Aspectos financieros de la gestión de clientes. . . . . . . . . . . .
7.1.1. Establecimiento de las condiciones de venta . . . . . . . .
7.1.2. Determinación de los instrumentos que se van
a utilizar para documentar la operación . . . . . . . . . . . .
7.1.3. Cuantificación de la probabilidad de impago . . . . . . .
7.1.4. Decisión sobre la concesión de crédito . . . . . . . . . . . .
7.1.5. Recaudación del dinero al vencimiento . . . . . . . . . . . .
7.2. La gestión de tesorería . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
7.2.1. El modelo de Baumol . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
7.2.2. El modelo de Miller y Orr . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Resumen y conclusiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Cuestiones propuestas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Problemas resueltos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Problemas propuestos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Resolución de los problemas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Problemas tema 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Problemas tema 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Problemas tema 3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Problemas tema 4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Problemas tema 5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Problemas tema 6 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Problemas tema 7 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Bibliografía . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
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Con el presente texto se pretende dar una visión global, de los conocimientos y herramientas fundamentales que el director financiero de una empresa debe conocer y manejar para asegurar que las decisiones tomadas en el seno de esta, relacionadas con su financiación y planificación financiera, se realizan de forma adecuada.

Los objetivos básicos que se pretenden alcanzar se centran en facilitar al alumno la comprensión de los elementos analíticos más relevantes relacionados con la financiación, estructura y planificación financiera, tanto desde un punto de vista meramente teórico como en su aplicación práctica a partir del planteamiento de situaciones próximas a la realidad empresarial. Se trata de crear un material que sin perder el rigor científico habitual en la literatura, resulte intuitivo y estimulante para el alumno.

El manual trata temas relacionados con la financiación empresarial y la planificación financiera. Concretamente, se abordan los siguientes aspectos:

El valor del dinero en el tiempo
Sistema financiero
El coste de las fuentes de financiación empresarial
La estructura financiera de la empresa
La autofinanciación en la empresa y la política de dividendos óptima
Introducción a la planificación financiera
Gestión financiera del activo corriente